SK Hynix zebrał 26,5 mld dol. w rekordowym IPO. USA chcą fabryk na miejscu

10 lipca 2026 roku SK Hynix zadebiutował na Nasdaq, pozyskując 26,5 mld dol. (ok. 106 mld zł) i bijąc rekord Alibaby z 2014 roku (25 mld dol.) jako największe IPO zagranicznej spółki w historii USA. Popyt na akcje siedmiokrotnie przewyższył podaż. Kurs otworzył się 14% powyżej ceny emisyjnej i kontynuował wzrost w pierwszych godzinach handlu.

Najważniejsze w skrócie

IPO wartości 26,5 mld dol. — rekord historii USA dla zagranicznej spółki
177,9 mln ADR-ów sprzedanych po 149 dol. za sztukę (ticker: SKHY na Nasdaq)
Popyt siedmiokrotnie przekroczył podaż
Środki przeznaczono na nową fabrykę i zakład pakowania w Korei oraz skanery EUV
Sekretarz handlu USA Howard Lutnick wzywa SK Hynix i Samsung do budowy zakładów w USA

HBM — chip stojący za AI boom

SK Hynix jest wiodącym producentem HBM (High-Bandwidth Memory) — pamięci o dużej przepustowości, która jest niezbędnym komponentem kart graficznych AI. Bez HBM, układy GPU jak NVIDIA H100 czy H200 nie mogłyby obsługiwać obliczeń dla wielkich modeli językowych w wymaganych tempach. SK Hynix jest jednym z głównych dostawców NVIDIA, co wprost przekłada się na zainteresowanie inwestorów w dobie AI boomu.

Oferta została skonstruowana tak, żeby otworzyć się na rynek detaliczny USA: akcje sprzedawano jako ADR-y (American Depositary Receipts) po cenie ok. jednej dziesiątej wartości akcji na seulskiej giełdzie. Mimo to cena emisyjna była o 2,7% wyższa od trzymiesięcznej średniej ceny w Seulu — i nie powstrzymało to inwestorów od składania zleceń siedmiokrotnie przekraczających pulę.

Korea Discount nie dotknął SK Hynix

Koreańskie spółki od lat notują niższe wyceny niż ich globalni odpowiednicy — zjawisko znane jako „Korea Discount". Inwestorzy wskazują na skomplikowane struktury korporacyjne, niskie zwroty dla akcjonariuszy i ryzyko geopolityczne związane z Koreą Północną. SK Hynix wyraźnie wyłamuje się z tego wzorca.

Powód jest prosty: HBM jest dobrem deficytowym w warunkach globalnego wyścigu AI. Samsung i SK Hynix razem dostarczają zdecydowaną większość tej klasy pamięci na świat. Kto kontroluje HBM, ten ma realny wpływ na tempo, w jakim centra danych AI mogą się skalować.

Środki z IPO trafią z powrotem do fabryk

SK Hynix precyzyjnie poinformował w prospekcie emisyjnym, na co zostaną wydane pieniądze z oferty: nowa fabryka DRAM w Korei Południowej (odpowiedź na globalny niedobór pamięci wywołany AI), zakład zaawansowanego pakowania chipów, i skanery EUV — maszyny do produkcji chipów kolejnej generacji. To inwestycje długoterminowe, które zwiększą zdolności produkcyjne firmy w perspektywie kilku lat.

Presja USA: budujcie u nas

Jeszcze przed debiutem SK Hynix na Nasdaq, sekretarz handlu USA Howard Lutnick pojawił się na wydarzeniu konkurenta — Micron Technology — z przekazem skierowanym do całej branży. Według Bloomberga prowadzi już rozmowy z Samsung i SK Hynix o budowie nowych fabryk pamięci na terenie Stanów Zjednoczonych.

Kontekst jest geopolityczny: USA nie chcą być zależne od Korei Południowej w dostępie do pamięci AI tak samo, jak okazały się zależne od Tajwanu w przypadku zaawansowanych procesorów logicznych. Micron, jedyny znaczący producent pamięci z siedzibą w USA, ogłosił plany inwestycji wartości 250 mld dol. w nowe zakłady krajowe i ponad 90 000 nowych miejsc pracy.

Jednocześnie Samsung i SK Hynix łącznie zadeklarowały ponad 550 mld dol. inwestycji w nowe zakłady produkcyjne w Korei Południowej — ogłoszenie z końca czerwca 2026. Presja Lutnicka wpisuje się więc w szerszą próbę skierowania części tego kapitału na grunt amerykański.

Dlaczego to ważne?

SK Hynix IPO to nie jest tylko wydarzenie finansowe. To sygnał, że infrastruktura AI — a nie same modele — staje się centrum geopolitycznych i rynkowych napięć. HBM jest wąskim gardłem całego łańcucha dostaw AI: bez odpowiedniej pamięci o wystarczającej przepustowości, nawet najnowsze GPU nie mogą efektywnie obsługiwać obliczeń dla LLM. SK Hynix kontroluje większą część tego wąskiego gardła niż jakikolwiek inny podmiot poza Samsungiem.

Fakt, że IPO tej spółki odbywa się na Nasdaq, a nie tylko na Korea Stock Exchange, ma znaczenie symboliczne i praktyczne. Symboliczne: globalny rynek kapitałowy wycenia kontrolę nad HBM jako jeden z najcenniejszych aktywów w erze AI. Praktyczne: dostęp do tańszego kapitału i prestiżu giełdy USA zwiększa możliwości ekspansji produkcyjnej firmy. Dla inwestorów indywidualnych, którzy chcą mieć ekspozycję na AI boom przez warstwę hardware, SK Hynix staje się jedną z nielicznych bezpośrednich opcji na rynku publicznym.

Co dalej?

Regularne notowania pod tickerem SKHY na Nasdaq ruszyły w poniedziałek 13 lipca 2026 — to pierwszy pełny tydzień po debiucie będzie testem, czy popyt inwestorski utrzyma się poza pierwszą sesją.
Rozmowy między sekretarzem handlu USA Lutnickiem a SK Hynix i Samsung na temat budowy fabryk w USA będą kontynuowane — wynik wpłynie na lokalizację kolejnych inwestycji w wysokości miliardów dolarów.
Micron planuje wyłożyć 250 mld dol. na krajowe fabryki — bezpośrednia odpowiedź na wezwanie administracji i sygnał, że wyścig produkcji pamięci AI przenosi się coraz bardziej na teren USA.